透视腾讯财报

因此通过上面分析，我们可以判断，腾讯的增长引擎，发生了变化。游戏增值业务，由于文化政策因素，短期内（多短、持续多久，不敢给出肯定答复）失去了引擎的作用，现阶段由支付、小程序以及云计算，也就是其他业务，成为新的增长引擎。

总结

腾讯的增长引擎，发生了可逆性变化。

由过去的游戏增值，变成了两架车，一是投资收益的变现，大量被投资公司上市，释放一次性公允价值变动带来的收益；另一个是支付、云计算的“其他”快速增长。

而投资收益，绝大部分是来自微信流量池的变现——战略投资，只不过现在是腾讯收获果实的季节；另一方面，支付、小程序等快速增长，更是来自微信流量商业化变现的结果。

微信变现的强度，也许就是腾讯股价的高度。

当然，或许等腾讯这些来自投资的一次性收益释放完毕后，可能游戏行业的政策放松，游戏再一次成为增长引擎，但这是后话。（也有可能5G、VR等新技术来临，游戏行业又迎来一个增速狂暴期间，犹如过于三年，腾讯在3G、4G来临，端游盛行带来利润暴涨）

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（编辑：南京站长网）

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